随着2026年中国经济“半年报”发布及《扩大消费“十五五”规划》正式获批，经济运行态势与消费中长期发展路径成为核心关注议题。近日，贝恩公司资深全球合伙人、大中华区消费品和零售业务主席邓旻，与上海交通大学上海高级金融学院实践教授胡捷一同受邀参与新华社《中国经济面面观》栏目访谈，围绕上半年经济运行特征及消费增长长期逻辑展开深度解读与专业研判。

贝恩公司资深全球合伙人、大中华区消费品和零售业务主席邓旻表示：“消费者并非缺乏消费能力与意愿，而是消费结构发生了变化，消费者的支出更多向体验类场景倾斜，注重情绪价值与心理价值的满足。消费不只是稳增长的工具，更是经济转型的主战场。促进消费增长不能仅依靠短期刺激政策，而是要构建更长期的内需体系增长机制。”

访谈实录

宏观经济增长：服务类消费引领结构性升级

新华社：如何看待上半年GDP同比增长4.7%这一核心数据？

邓旻：可从三方面来看：第一，经济增长态势总体延续，但呈现结构性放缓；第二，消费领域投资增速相对低于平均增速；第三，消费内部结构持续变化，服务消费增速明显更高，商品消费增速相对偏低，这说明消费结构的升级与转型，也是未来值得重点关注的话题。

新华社：一季度GDP同比增长5.0%，二季度为4.3%，应如何看待增速放缓？

邓旻：增速波动属于经济运行中的正常现象。仅从消费行业与全球经济视角来看，二季度全球消费行业普遍承压较重；但从海内外6月数据来看，环比表现相较5月及此前月份均有回暖改善，这也为下半年经济保持相对稳定的发展态势提振了信心。

消费逻辑的重构：从物质到情绪价值与安全感

新华社：我们关注到一个数据，服务零售额同比增长5.3%，大幅高于商品零售额1.1%的增速，二者增速分化反映了怎样的关系？

邓旻：这一趋势与《“十五五”规划》导向高度契合，规划明确推动消费从被动的哺喂型增长引擎，转向主动的结构性增长引擎。

数据表明，消费者并非缺乏消费能力与意愿，而是消费结构发生了变化，消费者的支出更多向体验类场景倾斜，注重情绪价值与心理价值的满足。这也意味着，未来可能重服务，或者说服务增速高于商品的这样一个结构，会很长时间地持续下去。

新华社：结合上半年经济数据、政策落地成效及内外部环境，应如何预判下半年经济走势？

邓旻：从消费来看，刚才提到，在消费结构升级过程中已有很多相应政策出台，保障整个消费内需体系的变化能够持续推进，这些效应在下半年都会得到体现。

另外，刚才也提到，上半年服务类消费整体增长5.3%，增速高于平均水平，我觉得这是非常好的信号。未来确定性较强的服务类消费仍然是促进消费与经济增长的重要推动力，比如我们常说的“一老一小”，以及健康、教育、旅游甚至体验类相关消费，这些结构性变化仍然是未来确定性较大的增长驱动因素。

消费战略定位演进：从短期刺激到长期体系重构

新华社：如何看待《扩大消费“十五五”规划》这份国家级消费专项规划出台的时代背景和意义？

邓旻：我认为这次规划的时代性意义，在于明确了消费不只是稳增长的工具，更是经济转型的主战场。同时它也表明，促进消费增长不能仅依靠一揽子短期刺激政策，而是要构建更长期的内需体系增长机制，这其中涉及就业、收入及背后的体制保障等诸多系统性问题。此外，这也不只是政府单方面的命题，需要政府、企业与消费者三方协同配合。

新华社：规划明确提出，到2030年社零总额要达到60万亿元左右，而2025年这一数字为50.1万亿元。如何看待这一目标的设定？

邓旻：这个目标本身并非难以实现，但我认为数字背后传递的信号更为重要。仅靠短期政策或每年出台新的促消费举措很难达成目标，必须依靠更长期、可持续的系统化内需体系升级才能实现。

银发经济与教育投资：“一老一小”消费双引擎

新华社：刚才聊了整体情况，再看细分赛道。本次规划重点提及“一老一小”、养老托育，以及文旅消费、健康消费、体育消费、教育消费等领域。从您一线的市场调研与反馈来看，这些细分赛道过去几年的整体市场表现如何？

邓旻：先看“一老”：单从体量来看，银发消费整体规模已接近5万亿元，过去几年增速接近20%；其中旅居、研学等体验类适老消费赛道，增速更是超过20%。

再看“一小”：托育与教育领域的增长同样十分显著。我们近期的调研显示，超过半数的家庭愿意将可支配收入投入教育领域。这说明尽管少子化是未来趋势，但家庭“少而精”、加码教育投入的大方向不会改变。

再看体育赛道：过去行业以门票、周边产品售卖为主，如今已逐步转向生活方式消费。比如“苏超”就带动了江苏全域旅游及相关产业的发展。过去旅游多是“到此一游”的打卡式消费，现在则更多转向驻留式深度体验游，而深度体验又能带动大量周边经济增长。整体来看，这些细分赛道过去几年增速很快，未来也将持续释放增长潜力，不断挖掘新的增长动力。

消费意愿激活：场景体验筑牢消费底气

新华社：规划中也提到了老百姓高度关注的就业、增收、社保等一系列目标，如何通过这些举措真正让老百姓实现能消费、敢消费、愿消费？

邓旻：我认为愿意消费更多要靠场景与体验来支撑。规划中的部分政策正是在助力消费场景搭建，比如严格落实带薪休假制度，再比如研究推行中小学“春秋假”。通过这些政策能够创造新的消费场景，推动亲子出游、研学等消费实现爆发式增长。

新华社：下一步应如何进一步稳定市场预期、增加市场主体活力？您对财政、货币及促消费、惠民生等领域的政策落地有哪些期待？

邓旻：从消费方面来说，就是要让老百姓能消费、敢消费、愿意消费。我们期待政府与企业能够携起手来，从消费者的真实需求和未被满足的需求出发，让消费者愿意把钱花出去，而且花得更好。

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