贝恩公司今日发布的《亚太区消费品企业海外并购报告》显示，过去十年间，亚太区前50强消费品企业正积极通过跨境并购手段加速增长。报告指出，相比自然扩张，通过跨境并购向海外扩张的消费品企业增长更快。

本次报告研究了2012-2021年间，亚太区前50强消费品企业*的十年增长情况。数据显示，这些头部的消费品企业的海外收入增速是其国内收入的3倍。其中，有9家企业的2021年的海外收入占到了总收入的一半以上。

贝恩公司全球合伙人、大中华区消费品业务主席邓旻分享道：“在过去，消费品企业的海外增长之路走得比较艰难。主要有两大原因：一方面，面向本土消费者开发的品牌有时难以与海外消费者产生共鸣；另一方面，企业在海外扩张时会面临许多不确定性。双重因素下，跨境并购成为了它们开拓海外版图的最快方式。”

• 中国：2012-2021年，亚太前50强消费品企业里，中国消费品企业的海外收入增长最快，年复合增长率高达17%，而在同期，这些企业国内收入的年复合增长率仅为7%。

• 日本：海外收入已成为日本消费品企业收入增长的主要推动力。过去10年，日本消费品企业的国内收入的年复合增长率跌入负值（-4%），而海外收入的年复合增长率则达到了6%。2021年，在海外收入贡献最大的15家亚太消费品企业中，有10家来自日本。

• 其他：在亚太其他地区，海外收入也已成为消费品企业总收入的主要贡献来源，与国内收入旗鼓相当。

报告指出，通过跨境并购向海外扩张的消费品公司比自然扩张的消费品公司增长得更快。平均看，并购扩张的方式对国际化公司的海外收入的贡献率提高了27%，比自然扩张的公司高出8个百分点。在调研的50家企业中，有19家企业是国际化公司，其中，有68%的公司利用跨境并购来发展国际业务。

贝恩公司资深全球合伙人、亚太区兼并收购业务主席梁霭中（Philip Leung）分享道：“亚太地区消费品企业的跨境并购活动仍在持续升温。在2020年以前，亚太消费品企业发生的战略并购交易中，平均有1/3是跨境并购交易。2022年，跨境并购已经占到了这50家消费品企业并购交易总量的43%。”

通过跨境并购实现增长的四种方式

增长是海外扩张的原动力。2017-2022年，在交易金额超过5000万美元的56笔跨境并购交易中，最常见的交易目的（55%）为“在目标市场中扩大规模”，其次是“拓宽产品组合”（25%）。

综上，贝恩总结了亚太消费品企业通过并购实现增长的四种方式：

• 通过收购成熟的生产或分销网络，在新市场或薄弱市场中扩大规模；
• 拓宽产品组合，增加产品种类，反哺现有市场；
• 引入新生势力，收购具有高增长潜力的小品牌或年轻品牌；
• 沿着价值链上游或下游拓展能力体系或获得数字能力，从而为核心业务提供支持。

贝恩公司全球合伙人、大中华区私募股权和兼并收购业务主席周浩分享道：“并购是快速实现增长的方式，但也并非易事。企业需要把强大的核心业务作为定海神针，支撑海外扩张。确定能通过开辟有吸引力的市场或引进新的产品、能力或技术，从而加强核心业务的并购标的。审慎地确定并贯彻并购目的，以并购主旨为导向制定整合计划。收购方还应当在价值创造方面达成共识，并制定解决文化差异的计划。”

*基于企业数据库S&P Capital IQ公布的2021年企业总收入数据，本次研究中选取了总部位居亚太区且2021年总收入位列前50的消费品企业